“Como prosperar em um novo regime de mercado?”. Essa foi a pergunta lançada pela BlackRock em seu mais novo relatório, o “2022 Global outlook”. Para a líder na gestão de ativos, o mercado financeiro tem trafegado junto a uma confluência de eventos que vai desde ao aumento da inflação mundial, a retirada de apoio monetário feita pelos bancos, até o surgimento de novas cepas da Covid-19 passando pelo avanço das mudanças climáticas e da corrida pela redução das emissões de carbono até 2050.

Nesse sentido, no evento que abordou as inferências do relatório, Larry Fink, presidente e CEO da BlackRock falou sobre esses acontecimentos, além de comentar sobre o comportamento do consumidor, os critérios ESG e prováveis retornos de ações para 2022. Veja a seguir alguns destaques realizados pelo Morningstar que repercutiu as falas de Larry durante o evento:

1. O comportamento do consumidor mudou completamente

“Vimos uma grande mudança em 2021. Por causa do que estamos testemunhando agora com a nova variante, estamos gastando muito menos dinheiro em serviços. Não estamos viajando tanto. Não vamos tanto a restaurantes. E o conjunto de economias aumentou drasticamente. Mas quando o gastamos, estamos gastando muito mais em bens de capital. Algumas das razões fundamentais pelas quais temos problemas na cadeia de suprimentos é que o lado da demanda é muito maior do que nunca”.

2. A inflação não é transitória

“A inflação é um grande problema em 2022 por causa dessa mudança no consumismo. E vemos isso nos salários também. Temos a maior taxa de rotatividade de empregos nos Estados Unidos que já tivemos, o que é uma grande demonstração sobre a confiança do trabalhador. As pessoas se demitem porque têm confiança de que podem encontrar algo melhor e mais fácil. Isso por si só já está estimulando mais inflação salarial. Então a pergunta é: teremos mais inflação salarial ou mais inflação central? Isso vai ser um grande problema politicamente.”.

3.Inflação de sustentabilidade’ é uma coisa

“Acreditamos que o mundo está se movendo mais rápido e de maneira descarbonizada. Mas se não tivermos políticas governamentais adequadas para navegar pelo lado da demanda de energia versus sua oferta, teremos grandes desequilíbrios. Foi o que vivenciamos no final do ano passado, onde havia tanta pressão e mitigação da oferta de hidrocarbonetos, sem nenhuma negação da demanda. Eu acredito que isso vai estar conosco por algum tempo. Eu quase poderia chamar isso de inflação de sustentabilidade. Em 2022, este será um pano de fundo que levará a mudanças no comportamento dos bancos centrais, especialmente do Federal Reserve. Investidores de ações não devem esperar retornos abundantes”.

4. O S&P subiu 27% no ano passado. Seria muito difícil para mim ver esse tipo de resultado [de novo]

“Não há dúvida de que algumas avaliações são muito extremas. E há muito impulso nos mercados de ações. Nossos clientes estão investindo agressivamente em cada vez mais privates, seja dívida privada, private equity ou imóveis. Portanto, estamos vendo mudanças reais no comportamento dos investidores em todo o mundo. Mas deve criar menos medo de uma inflação mais alta. Então é por isso que não tenho medo de ações. Acredito muito em possuir ações em 2022. Da mesma forma, acredito muito que você pode encontrar oportunidades em renda fixa mesmo com taxas crescentes. Portanto, não estou tão preocupado com os mercados de capitais globais. A quantidade de dinheiro que fica à margem é enorme. Essa é provavelmente a maior pergunta que me fazem: ‘onde coloco meu dinheiro?’ e não ‘como protejo meu dinheiro?'”

5. A tecnologia aumenta a resiliência, mas…

“Não acredito que o trabalho remoto possa criar cultura. Há uma grande necessidade de interconexão com sua equipe e com sua organização. Ter a brincadeira de uma conversa sobre economia ou um debate político durante o jantar é muito mais expansivo do que fazê-lo em uma ligação virtual. Temos que estar cientes de que a conectividade humana é a essência de grande parte da cultura de uma organização. Eu realmente acredito que a cultura é a diferença número um entre uma má empresa e uma boa empresa, ou uma boa empresa e uma ótima empresa.”

6. Os jovens estão lutando… e a solidão é real

“Sinto-me mal pelos jovens que se juntaram às nossas organizações e passaram tão pouco tempo no escritório. Eu não sei como eles vão crescer fora de sua vertical. De forma virtual e independentemente, é difícil mover pessoas para diferentes partes das organizações (…) e trazer de volta a essência de uma organização pessoalmente será vital. Há tantas evidências de crescentes problemas de saúde mental, a solidão está crescendo, apesar de tudo estar indo bem em evidência pelos lucros corporativos. Mas isso não significa que seja perfeito, não significa que seja duradouro. Isso significa que somos resilientes e não acho que seja duradouro.”

7. O setor privado não pode ser a polícia ambiental

“A questão em torno do clima e do risco climático será a maior mudança nos mercados de capitais. Ao mesmo tempo, os políticos têm mandatos de dois, quatro, seis anos para efetivar uma política adequada, e estamos falando de 20 a 30 anos. Aí está o desequilíbrio que estamos enfrentando. Neste momento, os governos estão pedindo ao setor privado que faça mais porque são incapazes de fazer tanto quanto gostariam. O risco é que não podemos ser a polícia ambiental em nome dos governos, então há um equilíbrio delicado nisso. Todos nós vamos ter que ser astutos em termos de navegação em nossos portfólios, e alguns setores que ficarão para trás se não estiverem se adaptando. Acredito que a oportunidade de encontrar essas novas tecnologias para criar rapidamente um mundo descarbonizado será fascinante e criará enormes somas de lucros para aqueles que descobrirem essas empresas e tecnologias”.

8. Devemos descarbonizar lentamente

“Neste momento, não temos tecnologia suficiente para descarbonizar de forma justa. Se quisermos descarbonizar amanhã, provavelmente poderíamos fazê-lo, mas isso criaria hiperinflação, criaria mais desigualdades. Temos que passar de todos esses diferentes tons granulares à medida que avançamos para o verde, e vamos criar e encontrar essas tecnologias para acelerar esse caminho. Mas todo o dinheiro que administramos não é nosso. Nosso trabalho é informar e educar nossos clientes – como eles devem pensar sobre a descarbonização em um mundo que precisa de hidrocarbonetos e como você gerencia essa transição?”

9. Empresas de hidrocarbonetos se tornarão líderes

“Algumas das melhores reuniões que tive em 2021 foram com empresas de hidrocarbonetos. Eles serão os líderes na transição, e teremos algumas novas empresas nascentes que também se tornarão líderes. Assim como o que podemos estar vendo no EV, você tinha a Tesla como inovadora, mas com o tempo você tinha GM, Ford, Volkswagen, Toyota criando rapidamente uma aceleração nesse caminho.”

10. Capitalismo de stakeholder não é político

“Não há dúvida em nossas evidências de pesquisa de que as empresas que mais se concentram em seus stakeholders têm lucratividade de longo prazo mais resiliente e mais durável. E deixe-me dizer uma coisa a todos, o capitalismo de stakeholders não é político. O capitalismo das partes interessadas é a essência do que impulsiona uma empresa. É uma cultura de uma organização avançando, construindo conectividade com seus clientes, seus funcionários e suas comunidades, e essas são as empresas nas quais você deseja investir.”

Fonte: https://www.ibgc.org.br/blog/dez-visoes-blackrock-economia-2022. Acesso em: 13/01/2022.